岁除前，有“光伏茅”之称的隆基绿能更是曝出2024年预亏82亿-88亿元的巨雷，炸得各路股吧散户一愣一愣的。

  作为布局单晶硅片、电池组件、分布式光伏及地面光伏解决方案、氢能配备等五大事务板块的新动力巨子，成绩为何惨成这样，2025年还怎样玩？

  一位散户发帖称，他一向是光伏赛道崇奉者，却没想到浓眉大眼的也会塌方，认为20元/股是隆基绿能的底，买进后本认为捉住了光伏赛道的 “黄金坑”，却眼睁睁看着一路跌破13元/股。作为被深套的万千小散中的一员，夜不能寐，只想重复责问隆基绿能管理层，你们到底在干什么？

  （隆基绿能的高点是2021年11月的70元/股上方，随后一路震动走低，2024年7月一度跌破13元/股关口，现在在15元/股上下徜徉）

  正派社分析师注意到，许多散户不肯承受的，还有隆基绿能在成绩预告里为自己辩解的那番言辞。

  2024年，全球光伏新增装机继续坚持添加，但职业供需失衡对立杰出，在产能出清和快速技能迭代周期中，公司坚持稳健运营，以立异求开展，BC 二代技能和前瞻性研制接连打破，BC 技能规划化开展条件成熟，美国本乡优势产能顺畅投产并完成盈余，灯塔工厂先进制作形式快速推行，以客户为中心的组织变革成效显著。

  陈述期内，受职业竞赛加重的影响，公司 BC 二代产品产值占比很低，PERC和TOPCon 产品价格和毛利率继续下降，产能开工率受限，技能迭代导致计提财物减值预备添加，参股硅料企业投资收益发生亏本，导致运营成绩呈现阶段性亏本。

  关于这些公关式套话，不少散户在股吧里说道，“亏成这样还提稳健运营，公司下注小众BC道路年多了，一代产品卖上不量，二代产品一向说产值占比很低。每天都说产能出清……”。

  正派社分析师发现，散户们在各大股吧里对隆基绿能管理层敞开的魂灵拷问，首要有以下两方面。

  隆基绿能的过往可谓一场技能赛道豪赌，下注小众赛道单晶硅技能逆周期全工业链扩张，一举拿下光伏职业龙头宝座。

  愿望和实际之间的距离有时候很远，隆基绿能的成功源于对单晶硅技能的崇奉，但这种崇奉也使其在后续技能道路挑选上堕入“豪赌心态”。

  2020年后，押注BC（背触摸）电池技能，声称其是“晶硅电池的结尾”，但BC技能的工业化发展缓慢，导致隆基绿能在TOPCon技能竞赛中落后，商场占有率被晶科动力、天合光能等企业反超。

  实际上，隆基绿能是最早进入TOPCon技能的光伏企业之一，但却自己抛弃了这条道路。当年在评价TOPCon电池的商场潜力时，认为其功率提高起伏有限，且职业技能同质化严峻，盈余空间存在约束。因而决定将资源首要投向下一代电池技能BC，然后，晶科动力凭仗在N型TOPCon技能上的打破，成功登顶职业龙头。

  回看这条技能道路的挑选，充分反映了隆基绿能管理层骨子里的技能“豪赌心态”，要么不下注，要下注就要拿最大的蛋糕。

  从长时间视点来看，这一决议方案或许有其合理之处，或许BC道路未来若干年会成干流，但问题是从短期视角看，让出了规划盈余的商场龙头方位，期望本钱与自己一同抗压技能迭代，去寻觅未来的可能性，导致大面积亏本，至今还看不到产能出清成绩改变的节点。

  此前，隆基绿能管理层发表，2025年将进入BC产能大规划投进的阶段，到2026年年末，其国内电池产能方案悉数切换至BC产品。

  这一说，又是2年的光景，未来商场风云莫测，有多少人又敢陪你一向走下去呢？

  当年以隆基绿能、阿特斯、晶科动力、晶澳科技等巨子为首的182阵营，以及以TCL中环、天合光能、通威股份、东方日升等为首的210阵营，天天别离呼喊自家道路更优异。

  硅片巨子们各种手法寻求差异化壁垒的具象化表征，期望可以经过把握硅片尺度的主动权，在电池、组件，以及玻璃、支架、逆变器等范畴树立一体化体量优势和供应链优势，这点商场都了解。

  实际问题是，全工业链过剩，技能迭代筛选旧货积压成山，自己卷自己，自己耗费自己，能有多大意思？

  散户的视角天然不如专业厂商，可是最基本的供需道理我们都是懂的，光伏商场空间就那么大，许多仍是靠政府扶持新动力工业给补助搞起来的，你搞那么多技能卖点很满足？

  不完全计算，A股的光伏工业上市公司数量冠绝各职业，2024年8月已到达100家，这么多数量的公司来回在这个圈子卷，适宜吗？

  别的，假如非要用一句话总结隆基绿能成绩的沉浮，它的兴起确是技能抱负主义者的盛宴，但这场盛宴并非没有价值。

  未来，隆基绿能否连续这场盛宴，取决于其能否在抱负与实际之间找到平衡，能否在技能崇奉与商场逻辑之间架起桥梁。

  长时间主义并不是全能的，假如连眼前的窘境都挺不过去，无视商场很多溃败信号，仍旧无动于衷坚持“技能凭空捏造道路”，那就是自寻烦恼了，所以商场也不看好隆基绿能的氢能道路

  在不少散户眼里，更为中心的问题是，隆基绿能管理层对产能调整的反响为什么如此滞后？

  网上盛传的段子是，2024年，美国对东南亚光伏产品（包含隆基绿能在马来西亚、越南的工厂）康复14.25%关税，导致隆基绿能本钱优势损失，对美出货量骤降至1.6GW（原方案3GW），累计亏本超百亿元。

  欧洲商场俨然一副不需要那么多光伏产品的姿势。欧洲光伏工业协会发布的最新计算多个方面数据显现，2024年，欧洲光伏发电新增装机规划约65.5吉瓦，同比添加4%，较2023年53%的添加率大幅下降。

  这是欧洲光伏发电新增装机规划10年来初次下降。一起，欧洲光伏工业招引投资规划也是10年来初次下降。

  隆基绿能有必要拿出切实可行的方法来应对这种海外商场萎缩的严峻局势，对冲危险。

  从公开信息看，现在隆基绿能应对海外商场的战略是，稳步推动BC产能建造，先把BC的画饼故事落地，给投资人告知，至于海外商场，则要点点名美国组件工厂已投产。

  国内，更新产线推动BC迭代，跟着西咸一期12.5GW电池和铜川 12GW 电池等 BC二代项目建造和产能改造项目推动，HPBC2.0产品将于 2024 年末进入规划上市，估计 2025 年末前BC产能将到达 70GW（其间 HPBC 2.0 产能约 50GW），2026 年末国内电池基地方案悉数迁移至 BC 产品。

  对这些改变，商场上的散户并不满足，他们都认为隆基绿能管理层的动作仍是太慢，乃至给出了一些自己的主张：

  能不能暂停BC技能梦想，加快TOPCon产能转化，以捉住当下商场干流需求？

  从顶峰的70多元/股一度跌破13元/股关口，乃至令人忧虑有下探10元/股区间的压力。

  隆基绿能管理层假如能在技能道路、事务布局、本钱操控等方面做出有用应对，依然有着再次逆袭并续写中国光伏工业光辉的时机。【《正派社》出品】